短线回调,中上行趋势未改

LLDPE基本面及观点:1、现货及市场心态:各地市场报盘继续走软,观望情绪持续加重。今日中油华北线性出台批量优惠政策,受此石化降价影响,市场线性报盘出现不同程度的下滑,现7042报11800元/吨;华南地区各石化企业定价稳定,市场报盘线性继续受昨天中油线性定价下调影响报盘继续走低,线性报盘倒挂较明显;中油华东低压高融注塑料价格下调50,线性膜料7042报在11880-12050元/吨左右。

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2、需求方面:农膜需求进入淡季,再加上今年价格比去年高1000多元,终端用户对于高价原料采购热情不高,商家对于后市也维持偏空心态。
3、库存方面:5月13日三大地区部分石化库存较5月6日减少8000多吨,降幅在9.2%。周内线性库存减少明显,较上一统计日减少近8000吨,其中华东地区线性库存减少最为明显。从区域上看,三大地区石化库存总量均有不同程度的下降。据隆众检测,本周三大地区平均开工率在80%左右。
4、进口方面,远东地区进口到岸价格1535(-0)美元,折合人民币12080元/吨。进口价格倒挂明显,进口量呈下降趋势。
5、成本端:原油表现强劲,受需求旺季乐观预期的支撑。亚洲石脑油948.0(-0)。每吨聚乙烯平均生产成本约在10410元/吨左右,石化利润在1300元/吨左右。
观点:目前市场供需两淡,价格呈现高位震荡走势,由于LLDPE近期装置检修较多,库存压力不大,预计现货价格回调空间有限。期货方面,L1409大涨后重新回落整理,贴水现货约700元/吨,该贴水幅度对于空头来说持仓风险较大,故不建议做空该合约。暂时观望,若价格回调至10900一线可尝试买入持有。另外,4季度新增产能的供应压力将在1501合约上体现,故可在做多1409合约的同时抛空适量1501合约对冲风险。